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港股及認股證

港股及認股證

何謂股票借貸?

股票借貸是一有效的途徑讓投資者在波動的市場裡,利用另一投資者不活躍的股票來賺取利潤。借出股票屬一種抵押式股票借貸,於限定時期內由借方轉讓給貸方;到期日,貸方亦要同意歸還相等數量的股票給借方;然而借方除投票權外仍保留擁有權。貸方可隨時使用股票,但不享獲借方的利益,如股息、利息、花紅或權利事宜。

最後更新: 2016-07-08

於香港進行股票賣空是否合法?

根據證券及期貨條例,投資者必須借入足夠的股票數量,方可在市場進行賣空。其實,客戶只要透過我們借入股票,便可輕鬆地符合有關的要求,靈活方便。而且,借入的股票數量不設下限,就算是低至一手股票我們也可以為您安排借貸。

最後更新: 2016-07-08

是否所有於香港交易所上市的股票,均可進行賣空?

投資者只可賣空由香港交易所批准的「可進行賣空的指定證券」名單內的證券。香港交易所會按照有關的準則,對該名單作出季度檢討。如欲獲取進一步資料,請參閱香港交易所網站

最後更新: 2016-07-08

保險

若投保人因自殺而死亡,保險公司會否支付身故賠償?

壽險保單一般都附有自殺條款,規範對受保人因自殺死亡的賠償及介定自殺不保的期限,通常由保單生效日開始計算。若投保人在該條款期限屆滿後自殺死亡,保險公司需作出賠償。

最後更新: 2016-07-08

受益人可否在投保人失蹤多年後向保險公司要求賠償? 

根據普通法,若受保人已失蹤若干年期,一般為7年,失蹤後無人能與受保人聯絡,便可假定為已經死亡。因此,受益人可向保險公司申請賠償。

最後更新: 2016-07-08

什麼是附加保障?其用處為何? 

附加保障是基本壽險保單上的一項附加合約,是用作增加保障金額及擴大保障範圍。附加契約必須依附基本保單,不能單獨購買或存在。當基本保單失效時,附加契約也隨著終止。

最後更新: 2016-07-08

保險營業員可否把部分或全部佣金回贈給客戶作為優惠?

根據香港保險業聯會訂立之「保險代理管理守則」,保險代理不得提供任何保費回佣誘使準保單持有人購買保單。

最後更新: 2016-07-08

若打算替兒童購買保險作末來學費之儲蓄,應在幾多歲開始買?

一般來說,兒童保險應越早購買越好,有 3 個原因:

  1. 孩子愈小,健康情況愈佳,因此可保性愈高;
  2. 越早購買,儲蓄可累積得越多;
  3. 兒童保險設有投保年齡上限,若投保時年齡大過指定的上限,保險公司將不會接受申請。

最後更新: 2016-07-08

是否一定要驗身才可購買醫療保險?是否需要向保險公司申報健康狀況及病歷? 

購買醫療保險不一定需要驗身,要視乎個別保險公司的要求而定。受保人是否需要驗身,保險公司將會根據投保人的年齡、健康情況及受保金額來作決定。此外,受保人必須在投保申請書上,如實申報過往健康狀況及病歷,並簽名作實。否則,日後保險公司有權以隱瞞資料及虛假聲明為理由撤銷保單。

最後更新: 2016-07-08

投保人壽保險後,可否中途退保?如可以,可獲退還保費嗎? 

保險公司是沒有此權利提出解約或退保,但保單持有人是有權於保單發出後提出解約或退保。保險公司是沒有責任退還保費給提出解約的保單持有人。若保單中有現金價值,保單持有人可根據「不喪失價值條款」,向保險公司要求退還解約金。但若於取消保單時,保單中並未有現金價值,保單持有人便不獲退還任何現金。如屬分紅保單,而退保時保單已獲分發紅利,保單持有人也可獲退還全數紅利。

最後更新: 2016-07-08

未成年的人可否購買人壽保險?

根據香港法例,未成年人仕是指任何年齡在 21 歲以下的人仕。未成年的人亦可以申請購買人壽保險,但需透過家長或監護人執行。

最後更新: 2016-07-08

在移民之前,我於多年前買下的人壽保險上附加了意外保險。將來若我在外地遇上意外,我的賠償會否受到影響?

保險合約提供的保障是不受國界限制的,因此不會受到影響。只要投保人按時繳交保費,保單可繼續生效。由於一般索償申請都是由發出保單的註冊辦事處處理,因此若您的保單是在香港購買,您須向香港辦事處申請索償。

由於投保人在身處異地時發生意外,保險公司需要較長時間來核實投保人提供的證明及有關的文件資料。

最後更新: 2016-07-08

若購買新單來取代現有保單,應注意那些事項?

要取代現有的保單,您必須仔細考慮,尤其若保單提供的是終身保障。

  • 新保單是否和現有保單一樣,提供同樣的回報及保證價值?
  • 當轉換新保單時,您可否繼續獲得相同的保障?
  • 新保單須繳付額外的行政成本或收費嗎?
  • 新保單有否要求您再作身體檢查或增加保費率?

最後更新: 2016-07-08

申請賠償有什麽程序?

首先須要通知您的客戶經理或保險公司。客戶經理會為您提供要求賠償所需的文件,並解釋賠償程序。申索人需要提供所需相關的文件予保險公司作出申請。

最後更新: 2016-07-08

保單收到後,應該怎麼辦?

收到保單後應:

  • 詳細閱讀保單的條款及內容。如有任何疑問,立即向客戶經理或保險公司查詢。
  • 告知受益人您已經購買保險及保單的存放地點。
  • 將保單存放於安全易取之處。當索償時,需要向保險公司提供有關保單文件。

最後更新: 2016-07-08

若遺失了保單,應該怎麼辦?

若遺失了保單,請立即通知客戶經理或保險公司。

最後更新: 2016-07-08

若需要定居外地,應如何處理現有保單?

大部份保單提供的保障是不受國界限制。如您現有之保單巳享有環球保障,則只須通知保險公司更改新的通訊地址資料。詳情可向您的客戶經理或保險公司查詢。

最後更新: 2016-07-08

互惠基金

投資互惠基金有什麼保障?

您在某一互惠基金中所作的投資,會與互惠基金經理的其他資產分開。互惠基金的交易是由獨立的信託人監管的;至於一般的監管,則由香港證監會執行。這監管機制令投資者的資產得到保障,可放心投資。

最後更新: 2016-07-08

投資互惠基金要注意什麼?

選購互惠基金時,應考慮以下因素:
個人情況
  • 投資目標
  • 投資視野
  • 可承受的風險
  • 互惠基金經理
  • 信譽
  • 管理互惠基金的資產值
  • 投資過程及經驗
  • 售後服務
  • 互惠基金
  • 過往表現—表現的穩健性及實質回報
  • 互惠基金經理對管理的基金是否具備專門知識及經驗
  • 互惠基金是否適合個人需要
  • 最後更新: 2016-07-08

    如何計算互惠基金價格?

    互惠基金通常會以資產淨值或以買入/賣出價報價:

    • 資產淨值 = 投資總額減去所有費用,包括管理費
    • 賣出價
      (投資者的買入價位)=(資產淨值/單位數量)+ 首次認購費
    • 買入價
      (投資者的賣出價位)=(資產淨值/單位數量)- 贖回費(如適用)

    最後更新: 2016-07-08

    認購新股

    何謂首次公開招股?

    首次公開招股是指一間公司首次向公眾發售股份。

    最後更新: 2017-01-20

    公司為甚麼需要上市?

    透過首次公開招股,公司既可籌集資金,又可提高知名度。

    最後更新: 2017-01-20

    公司怎樣才可上市?

    所有公司必須獲得聯交所上市委員會之批准才可上市。此外,保薦人及包銷商之角色亦十分重要。保薦人主要負責與聯交所處理有關申請上市之程序。除特殊情況外,大部份新股認購之包銷商都會包銷所有未獲認購之新股。

    最後更新: 2017-01-20

    我如何在首次公開招股中認購新股?

    你只需填妥申請表格,有關表格可在指定地方索取。

    最後更新: 2017-01-20

    我怎樣及何時才可獲悉新股認購的資料?

    根據聯交所上市規則,所有計劃上市之公司必須向公眾傳播有關消息。計劃於主板上市之公司必需透過中、英文報紙公佈有關消息。計劃於創業板上市之公司則需於聯交所之「創業板」網頁公佈有關消息。

    最後更新: 2017-01-20

    個別投資者怎樣認購新股?

    認購新股之申請表格及招股章程均詳列有關資料。

    最後更新: 2017-01-20

    怎樣支付認購新股之款項?

    申請表格詳列認購新股及網上認購新股之付款方法。

    最後更新: 2017-01-20

    我怎樣才可獲悉認購新股之結果?

    有關客戶是以自己的名字申請認購新股,申請結果通常會詳列於報紙。若果是透過我們申請認購,你可於配股日或之後到你的交易戶口查閱有關你獲配發股份之結果。

    最後更新: 2017-01-20

    怎樣評估新股之價值?

    你可以比較同一行業中不同公司之招股章程及市盈率資料。

    最後更新: 2017-01-20

    什麼是第一市場及第二市場?

    第一市場提供新股買賣。第二市場供投資者買賣現有的證券。

    最後更新: 2017-01-20

    什麼是首次配售及第二次配售?

    首次配售意指首次新股認購。第二次配售意指一間已上市之公司向公眾發售新股。

    最後更新: 2017-01-20

    什麼是「累計投標」?

    「累計投標」一般適用於配股事宜,指所有包銷商遞交其願意包銷之股數及相關股價。

    最後更新: 2017-01-20

    什麼是銀團?

    銀團意指參與同一新股認購之包銷商。

    最後更新: 2017-01-20

    什麼是招股章程?

    招股章程意指詳載發行股票資料及目的之文件。章程具有法律約束力,詳列證券發行之目的,發行商之主要業務及財務資料,並認購新股之條件。

    最後更新: 2017-01-20

    什麼是「初步公開發行說明書」?

    「初步公開發行說明書」亦稱為初步招股章程。此文件不構成招股,但詳載所有公眾需要知道之資料。一般而言,初步招股章程會以紅字刊於第一頁上。

    最後更新: 2017-01-20

    什麼是包銷商?

    包銷商指那些會買入所有公開發售而未被公眾認購之新股的公司。

    最後更新: 2017-01-20

    什麼是「等待期」時段?

    「等待期」時段亦可稱為「禁止宣傳期」時段。於這段時間內,證券行不可以為計劃上市之公司發行研究報告。

    最後更新: 2017-01-20

    什麼是發行新股及額外批股?

    發行新股意指認購新股時以招股價所批發之新股。額外批股意指於超額配股時額外批發之新股。

    最後更新: 2017-01-20

    發售股份是否有多種形式?

    發售股份有多種形式,包括公開發售,配售及介紹等等。

    最後更新: 2017-01-20

    什麼是招股價?

    招股價是每股新股之發售價,撇除證券行之成本、聯交所之交易費及證監會之交易徵費。

    最後更新: 2017-01-20

    股票期權

    何謂股票期權?

    股票期權是買方與賣方之間的一種合約,買方有權利但並無責任在某段時間內以既定的價格跟賣方交易期權的相關資產。

    股票期權為美式期權,可分為認購及認沽兩類,以合約月份之最後交易日前之一個交易日為最後交易日,可於到期日或之前行使,並以正股實物交收。

    *美式期權可由發行日開始至期滿的任何時間內行使。

    最後更新: 2016-07-08

    什麼是認購期權?

    買方繳付期權金買入一張認購期權合約,相等於已買入一個權利,讓買方可以有權決定是否在指定日期(到期時限)或以前,以協議價格(行使價)買入一手指定的股票。

    最後更新: 2016-07-08

    什麼是認沽期權?

    買方繳付期權金買入一張認沽期權合約,相等於已買入一個權利,讓買方可以有權決定是否在指定日期(到期時限)或以前,以協議價格(行使價)沽出一手指定的股票。

    最後更新: 2016-07-08

    什麼是行使價?

    行使價指行使期權時,期權買賣雙方同意以該價格買賣正股。

    行使價較正股現價為低的認購期權稱為價內。該期權容許持有者以低於市價的價錢購買股份。行使價較正股現價為高的認購期權稱為價外。相反,若行使價較正股現價高的認沽期權稱為價內,亦即持有者可以高於現時之市價出售該資產。而行使價低於正股現價的認沽期權則稱為價外。

    由此可見,持有者通常只會行使價內期權,否則持有者可在市場以更佳的價格直接購買或沽售股份。若期權的行使價與相關資產之價格相同,便稱為等價(此亦用作形容行使價與相關資產的市價相當接近的期權)。

    最後更新: 2016-07-08

    什麼是行使期(到期日)?

    股票期權有一段限制其是否有效的行使期。在行使期的到期日後,期權便不能再作買賣或行使。

    最後更新: 2016-07-08

    什麼是期權金?

    買賣期權的價格通常稱為「期權金」,由期權買家付給期權賣家。

    期權金由市場供求所決定。

    最後更新: 2016-07-08

    什麼是按金?

    期權賣家須付一筆按金,這筆按金通常是估計當日價格風險,以應付市場價格的波動。

    最後更新: 2016-07-08

    我怎樣可以取得更多有關投資股票期權的資料?

    您可以參閱香港交易所提供之有關股票期權的投資者教育小冊子常問問題

    最後更新: 2016-07-08

    期貨

    買賣恒指期貨及期權有什麼好處?

    經得起考驗及廣被市場接受

    不管經驗豐富或一般的投資者,都可透過買賣恒生指數期貨及期權合約參與各隻指數成份股的表現。由於本地投資者及國際投資者均視恒生指數為衡量本港股市及投資組合表現的指標,不同投資者一直都有採用恒生指數期貨及期權合約作買賣和風險管理用途。

    高成本效益

    恒生指數期貨及期權合約能提供成本效益更高的投資機會。投資者買賣這些合約只須繳付按金,而按金只佔合約面值的一部份,令對沖活動更合乎成本效益。

    低廉的交易費用

    每張恒生指數期貨及期權合約的價值相等於一籃子高市值股票的總值,而每次交易只收取一次佣金,所以交易成本比買入或沽出該組成份股的交易成本為低。

    最後更新: 2016-07-08

    有哪些市場內股票指數期貨及期權買賣的常用語?

    低水 - 股票指數期貨價格低於現貨市場價格的數目
    到期日 - 每月最後的第2個營業日
    對沖 - 透過在股票指數期貨市場內買入或賣出合約來轉移不利價格波動所帶來的風險
    槓桿效應 - 股票指數期貨的精要,即以較少按金控制較大的投資
    高水 - 股票指數期貨價格高於現貨市場價格的數目

    最後更新: 2016-07-08

    什麼是按金?

    在期貨市場中,買賣雙方均須付一筆基本按金,這筆按金通常是估計當日價格風險,以應付市場價格的波動。在每個交易日結束時,投資者的帳戶就會根據每張合約的價值而作出調整,或稱為按市價計值。假如在市價計值之後,基本按金跌逾規定的水平,即少過維持按金的話,投資者必須即時存入額外款項,使帳戶內的金額能恢復原先的基本按金水平。

    最後更新: 2016-07-08

    基本按金是什麼?

    此為客戶開倉前必需存入的最低按金。基本按金的金額是由港交所以SPAN計算或由本公司厘定。

    最後更新: 2016-07-08

    維持按金是什麼?

    維持按金是基本按金的百分之八十。

    最後更新: 2016-07-08

    追補孖展是什麼?

    當您帳戶的產權額低於維持按金水平﹝即基本按金的百分之八十﹞,您投資組合內的可用金額將會顯示結欠,屆時我們便會要求您追補孖展,您需存入款項直至帳戶產權額重返基本按金水平。

    最後更新: 2016-07-08

    到期日是什麼?

    它是一份期貨合約必須履行的日期。

    最後更新: 2016-07-08

    投資相連保險計劃

    「投資相連保險計劃」的基金回報是否保證?

    回報不是保證的,因為基金單位的價值是會隨著市場變化升跌。

    最後更新: 2016-07-08

    如果我需要轉換計劃內的基金組合,是否需要退保?

    不需要。您隨時可以轉換您的基金組合,而且大部份的計劃亦已豁免此轉換費用。可是部份計劃對轉換的次數是有限制的。

    最後更新: 2016-07-08

    我可否增加我的投資額?

    可以,您可隨時提高您計劃的投資額,不論是「一次性投資」或「定期投資」的額度,而不會影響保障額。您亦可隨時增加附加保障的額度以配合需要。

    最後更新: 2016-07-08

    我如何釐定我的「投資相連保險計劃」的投資期?

    「投資相連保險計劃」沒有特定的投資期。投資者應根據其投資目標釐定投資期。

    最後更新: 2016-07-08

    是否全部的保費都是用來購買基金單位?

    不是全部的保費都是用來購買基金單位。當您購買「投資相連保險計劃」前,需清楚了解保費所佔的比率。這比率通常稱為「分配比率」並會記於產品的銷售說明書及保單中。

    最後更新: 2016-07-08

    我怎知道基金表現?

    您可以從帳戶月結單中得知基金表現,或直接向您的客戶經理查詢。

    最後更新: 2016-07-08

    如果我購買「投資相連保險計劃」後改變主意,我會有損失嗎?

    跟其他的保險計劃一樣,購買「投資相連保險計劃」後,您可於「冷靜期」內再次考慮您是否需要購買該計劃。您亦擁有於「冷靜期」內取消計劃的權利。保險公司會退還您的所有供款金額(扣除投資市場差價),令您不需要蒙受不必要的金錢上損失。

    最後更新: 2016-07-08

    B 股

    什麼是中國B股?

    中國「B」股由大陸註冊的公司發行,並於上海或深圳交易所以指定貨幣上市。上海「B」股以美元交收,深圳「B」股則以港幣交收。

    最後更新: 2016-07-08

    中國A股、B股及H股有何分別?

    「B」股買賣必須以外幣進行交收。以往,「B」股只開放給境外人士或機構性投資者。自2001年2月起,「B」股市場公開予內地投資者參與,但他們必須以本地銀行帳戶之外幣存款進行交易。故此,「B」股被視為於內地上市,但以指定外幣進行交易的股票。

    「A」股市場只開放給內地居民及合格境外機構投資者(QFII),並以人民幣進行交易。

    「H」股是於港交所上市,包括於內地註冊及經營主要業務的公司。

    有些公司會發行逾一種上述股票。

    最後更新: 2016-07-08

    什麼是特別處理(ST)股份?

    公司業績連續兩年錄得虧損,其發行上市之「A」/「B」股便會被列入ST股份類別。這類股份之每日漲跌幅限制為前一日收市價+ / - 5%。

    最後更新: 2016-07-08

    什麼是特別轉移(PT)股份?

    公司連續3年錄得虧損,其發行上市之A/B股便會被列入PT股份類別。此類股份的每日漲幅限制為前一日收市價+5%,但不設跌幅限制,交易日則僅限於每個星期五。

    最後更新: 2016-07-08

    結構性產品

    什麼是結構性票據?

    結構性票據是一種結構性投資產品,主要由債務證券和相關資產的衍生產品所組成﹝大部份結構性票據的發行商都是根據歐洲中期票據的發行程序﹝European Medium Term Note Programme﹞或按國際金融機構發行債務證券的模式發行﹞。其回報是取決於債務證券及與該票據掛勾資產的表現計算。而掛勾的資產可以是不同類型的指數、股票、利率等。除保本票據外,大部份結構性票據於票據到期時,投資者可能需要贖回相關資產的實物。

    所以在投資結構性票據前,投資者需明確瞭解與票據相關的衍生產品在不同市況下所帶來的風險與回報。

    最後更新: 2016-07-08

    結構性票據的價格受什麼因素影響?

    貨幣市場的利率水平;以及相關資產的價格表現。

    最後更新: 2016-07-08

    結構性票據分哪幾種?

    投資者可根據本身對風險的接受程度及對相關資產表現的預期作出投資選擇,投資者可揀選保本票據、牛市高息票據﹝Bull ELN﹞及可贖回逐日計息票據﹝Callable Daily Range Accrual Note﹞等來配合本身的投資需要。

    最後更新: 2016-07-08

    什麼是結構性票據的一手市場?

    國際金融機構與投資銀行都是結構性票據的主要發行商。在一手市場上,票據發行商透過私人銀行和證券交易商的分銷網絡,把票據分銷給投資者。發行商根據投資者的不同要求,為他們個別制訂票據的結構以切合他們的投資需要,一般最低投資金額為一百萬港元。

    最後更新: 2016-07-08

    什麼是結構性票據的二手市場?

    當票據於一手市場成功發行以後,大部份均可於第二市場進行交易。一般票據發行商均會為旗下票據的二手市場提供買賣價以維持該票據的流通性,因此當市況出現逆轉,票據持有人便可向發行商提前贖回票據以減少損失。相反,若其他投資者對某些票據的結構同樣感興趣,他們亦可透過二手市場購入,現時共有百多種不同結構與組合的票據於二手市場供投資者選擇,而最低投資額為十萬港元。

    最後更新: 2016-07-08

    結構性票據有什麼特色?

    投資者可選擇多種不同的資產作為與結構性票據掛勾的資產,如共同基金、對沖基金、利率、股票指數、或一籃子指數、單一股票或一籃子股票等。

    投資者在持有結構性票據期間,若相關資產的價格表現理想,投資者可隨時在二手市場把票據提前贖回,以確保賺取預期的回報。相反,若相關資產價格逆轉,投資者亦可贖回票據,以減少損失。

    最後更新: 2016-07-08

    投資牛市高息票據例子

    陳先生預計於短期某一電訊藍籌股將有不俗的表現,所以決定投資於相關股份的牛市高息票據上,投資面值為HK$1,000,000。
    電訊藍籌股A blue chip telecom stock
    投資面值HK$1,000,000
    相對年息率21.02%
    投資日數48天
      
    價格: 
    現貨價HK$11.30
    接貨價HK$10.17 (把現貨價折讓一成)
    票據價97.31% (交收額HK$1,000,000 X 97.31% = HK$973,100)
      
    重要日子 
    交易日8月9日
    交收日8月23日
    定價日10月8日
    到期日10月10日
    定價日:
    於定價日相關股份的收市價 >= 接貨價
    陳先生於到期日取回 = HK$1,000,000
    回報 = HK$1,000,000 - HK$973,100 = HK$26,900或相對年息率21.02%{[(HK$1,000,000-HK$973,100) / HK$973,100] x 365/48}

    於定價日相關股份的收市價 < 接貨價
    陳先生於到期取回:HK$1,000,000 / HK$10.17 = 98,328 股
    (相等於陳先生於HK$10.17動用HK$1,000,000購入相關股份)

    備註:
    成本價:陳先生實質付出HK$973,100購入這批股份(98,328股),相對每股的持貨成本為HK$9.90

    回報:陳先生現持有98,328股,成本價為HK$9.90,回報將根據沽出價計算。

    最後更新: 2016-07-08

    債券

    何謂債券?

    「債券」是債務證券的一種,是債券發行商﹝借款人﹞與投資者﹝貸款人﹞之間的借貸協議。投資者購入債券,等同借出資金予政府、企業或其他債券發行機構。發債人須於債券到期日前按期支付早前承諾的利息,並在到期日於指定價格向債券持有人贖回債券﹝即歸還本金﹞。

    最後更新: 2016-07-08

    債券有哪些種類?

    以發行人劃分有下列兩類債券:
    政府債券
    當一個國家的政府需要資金來應付開支,該政府可透過發行債券在市場籌集資金。如:國庫債券﹝美國政府﹞及外匯基金債券﹝香港政府﹞。
    公司債券
    公司債券是由私人或公營機構發行。透過發行債券所得來的資金可作多項用途,例如增建設施、添置器材或擴充業務。

    以下是以票面息率分類之4種債券:
    定息債券
    定息債券於發行時已鎖定了該債券的票面息率,該息率主要根據債券在發行時之市場供求而定。債券發行後,票面息率便不會改變(票面息率乘本金便是實際票面利息金額)。一般來說,投資者將於每季、每半年或每年收取利息;而債券持有人於到期時便可以取回投資在債券的本金。
    零息債券
    零息債券並不會定期支付利息給債券持有人,持有人以投資面值的折扣價購入債券,隨著市場價值接近投資面值,投資者將可賺取當中的差額。
    浮息債券
    浮息債券的票面息率隨跟市場浮動。一般以債務市場上的某一指標掛鉤,如美國國庫債券;這樣當市場息率上升時,浮息債券的票面息率以致到期收益率也會作出相應調整。有了這樣的機制,債券持有人便不會因市場息率上升而招致損失。假設浮息跟定息債券的到期日相同,前者之孳息息率會較後者為低。
    可換股債券
    可換股債券屬於公司債券的一種。一般來說,債券持有人可將債券轉換成債券發行商的普通股。簡單而言,可換股債券是一種結構性投資產品,是債券及認購期權的組合。這類債券於發行時已訂下了可兌換股數及換股價,持有人可根據該比率及價格把債券轉換成普通股。

    可換股債券有下列兩種特點:
    回購特性
    發債商可選擇於債券到期前之某一特定時段及指定價格(回購價)向債券持有人把債券提早贖回。當市場利率下降,發債商都傾向進行再融資,即回購已發行較高利息支出的債券後,以息率較低的融資工具代替,藉此減低利息支出。有部份債券於發行時已訂下回購保障期,以確保在回購保障期期間,發債商不能向債券持有人贖回債券。
    回贖特性
    當債券持有人發現市場上有另一投資項目的回報比持有債券為佳,債券持有人便可把債券回贖,再把資本投資於回報更佳的投資工具上。擁有回贖特性的債券便容許持有人於特訂時段及指定價格,向債券商贖回本金。

    最後更新: 2016-07-08

    如何計算債券價格?

    債券價格是所有預期票面利息回報及到期可收回之本金的現在值總和。而到期收益率是用於計算現在值的折扣因數。相反,若已知票面息率及債券價格,可把該兩項數據代入公式,找回到期收益率。 投資者可根據市價,計算出到期收益率,計算程式如下:

    債券價格=
    舉例:
    發行人:ABC 有限公司
    息率:7%
    派息次數:每年1次
    級別:A3A3
    發行日:6/1/2007
    到期日:6/1/2012
    貨幣:港幣
    贖回金額:100%

    假設:
    到期收益率預測為每年8%。
    5年期外匯基金票據息率為每年5%。
    債券價格 =
    =96.01%
    例證:
    日期收取現金可收取利息的現在值
    第一期收得票面利息6/1/2008US$7,000.00 US$6,481.48
    第二期收得票面利息6/1/2009US$7,000.00 US$6,001.37
    第三期收得票面利息6/1/2010US$7,000.00 US$5,556.83
    第四期收得票面利息6/1/2011US$7,000.00 US$5,145.21
    最後贖回日期6/1/2012US$107,000.00 US$72,822.40
    總數:US$135,000.00 US$96,007.29

    當票面息率 = 到期收益率 (折扣因數),債券價格 = 票面值
    若到期收益率上升或下跌,對債券的價格造成什麼影響?
    若到期收益率上升,相對地債券價格便會下跌,假設到期收益率為9%比票面息率7%為高,這樣債券的價格這會出現折讓。但是,若到期收益率為6%,較票面息率7%為低,這樣債券的價格便出現溢價。
    價格計算程式如下:
    債券價格=
    =104.21%
    債券價格=
    =92.22%

    載於報章上之債券價格,並不是完全代表投資者在所需支付的交收金額,因這價格不包括派息日之間的累積利息。假設上述債券的買賣交易是在派息日後50日進行,息率週期為365天,舊有債券持有人可獲得之累積利息為50/365。根據上述例子,票面息率為每年7%,累積利息便是 $7000美元 X 50/365 = $958.90美元 。即新債券持有人須支付$958.90美元予舊債券持有人。

    最後更新: 2016-07-08

    什麼是債券契約?

    這是一項具約束力之合約,列明發債商的責任及債券持有人的權利。一般來說,此文件提供下列資料:

    • 債券詳情
    • 債券發行條款
    • 發行人之業務概要
    • 發行人之財務狀況
    • 資金運用


    投資者於投資債券時應留意該契約上的條款,因一切有關該債券之重要資料都詳列於此契約上。若有特別事件發生,發債商亦會根據契約上的條款加以安排處理。

    最後更新: 2016-07-08

    什麼是孳息曲線?

    孳息曲線是將不同期限但性質相同之債券孳息以圖表來顯示,以縱坐標為息率及橫坐標為時間所繪製而成。若短期孳息較長期息率低,該線向關係為正收益曲線。若短期孳息較長期息率高,該線向關係稱為負收益曲線。若短期及長期息率只有些微差別,此稱之為平收益曲線。
  • 當經濟狀況趨向平穩發展,債券收益率曲線便會出現正收益曲線,這顯示若投資於長期債券相對比短期債券,享有較高回報。
  • 當預期經濟出現衰退,債券收益率曲線便會出現負收益曲線,市場亦預期長線息率會下跌,於這情況,投資者可購買短期債券以取代長期債券。
  • 當經濟呈平穩孳息曲線,這顯示延長到期日所獲回報較少。投資者應選擇短年期之債券。平收益曲線會出現於正負收益曲線之間的過渡期,而普遍投資者會選擇持有較短時限的債券。
  • 最後更新: 2016-07-08

    貴金屬

    貴金屬是什麼?

    貴金屬指生產自貴重金屬的任何產品,其價值幾乎完全由其所含的貴重金屬來確定。貴金屬可作為商品般買賣,並有即時交收及將來交易 (另稱「期貨」) 的市場。

    最後更新: 2016-07-08

    什麼是基本保證金?

    客戶在作任何有關貴金屬買賣前,必須存入基本保證金。當客戶帳戶出現浮動虧損令保證金低於維持保證金的要求時,公司會要求客戶在適當時間內,將保證金提高至達到基本保證金要求的水平。

    最後更新: 2016-07-08

    貴金屬是怎樣定價?

    貴金屬定價,一般根據目前市值(或「現貨」價值)加以根據貴金屬種類而變化的溢價。

    最後更新: 2016-07-08

    黃金的特性是什麼?

    黃金是一種沉重、黃色的金屬質化學元素,並被視為貴重金屬。由於柔韌可鍛,它可以用來製造一系列廣泛產品,由首飾至電子製品不等。它的化學符號是Au-一個源自曙光女神或晨曦的衍生物。

    最後更新: 2016-07-08

    黃金是用什麼方法量重?

    國際上,黃金或金器的重量一般是以金衡安士來表示。
    1金衡安士=1.097普通安士
    此外,1金衡安士又相等於31.1047克

    最後更新: 2016-07-08

    黃金純度是怎樣量度?

    金器∕黃金的純度一般以三個方式描述。可用來描述該金屬純度的三個名詞是旄釐、成色和卡數。卡數是其中一個較常用的名詞,它量度整件物體每 24 份之中的黃金份數,成色試圖量度每 1,000 份中的黃金份數,而釐試圖量度每 100 份中的黃金份數。

    最後更新: 2016-07-08

    倫敦金是什麼?

    「倫敦金」是指買入或賣出純度不少於 99.5 釐的黃金之要求權。交易大小是 100 安士的倍數。一份合約的最小單位是 100 安士。倫敦金市在一個營業日內的交易時間長達差不多 24 小時。

    最後更新: 2016-07-08

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